長期買進

01為什麼散戶總是賠錢？

剛才我們提到了越少操作反而賺越多，這聽起來是不是跟我們平時接收到的資訊完全相反？打開電視財經頻道，或者滑一下手機裡的理財社團，每天都有無數的專家在教人如何看線圖、如何抓飆股、如何精準判斷買賣點。可是，我們靜下心來觀察身邊的親朋好友，真正靠著每天殺進殺出而在股市裡賺大錢、甚至提早退休的人，真的存在嗎？說實話，非常少見。大部分的人反而是在股市裡載浮載沉，甚至賠掉了辛苦存下來的本本。 我們來聊聊一個很常見的生活情境。過年過節親戚聚餐，或者平常上班午休時間，總會有人神祕兮兮地靠過來分享一支明牌，說某某公司接到大訂單，下個月營收會爆發。這時候，很多人就會忍不住拿出一筆錢跟著買進。剛買的時候可能真的漲了一點，心裡沾沾自喜，覺得自己是股神。但沒過幾天，股價突然反轉向下，這時候心裡就開始慌了。捨不得停損，心想著只要放著總有一天會漲回來，結果這筆錢就被牢牢套住了，甚至最後受不了折磨，在最低點的時候忍痛賣出。這就是標準的追高殺低，也是散戶最常犯的錯誤。 周冠男教授在書中很明確地指出，主動選股是一場勝率極低的遊戲。為什麼呢？因為現在的股票市場是一個高度競爭的環境。你的對手不是隔壁的王大媽或李大叔，而是裝備精良的法人機構、外資、以及擁有超級電腦和演算法的量化交易團隊。他們有一整個團隊的研究員每天拜訪公司，有最快的第一手資訊，甚至連網路線都牽得比散戶近，只為了爭取那零點零幾秒的交易速度。在這種資訊極度不對稱的情況下，散戶想要透過看新聞、看財報來打敗大盤，簡直就像是拿著美工刀去對抗現代化的裝甲部隊，勝算微乎其微。 更殘酷的事實是，股市裡的財富分配是非常極端的。歷史數據顯示，股市裡絕大部分的報酬，是由極少數的超級飆股所貢獻的。如果你運氣不好，沒有買到那幾檔真正帶動大盤上漲的少數股票，你的投資績效就會遠遠落後給大盤。而要在成千上萬檔股票中，精準挑中未來的超級明星，難度堪比中樂透。很多散戶以為自己做了很多功課，看了很多財經雜誌，就能挑到好股票，但實際上，這些公開資訊早就反映在股價上了。 此外，頻繁的交易還會帶來一個隱形殺手，那就是交易成本。每一次的買進賣出，都要繳交手續費和交易稅。單看一次好像沒多少錢，但如果每個月甚至每週都在換股操作，這些摩擦成本累積起來將會非常驚人。長期下來，這些成本會像白蟻一樣，不知不覺中把你的投資利潤啃食殆盡。很多人的帳面績效看起來好像有賺有賠，但扣掉手續費和稅金之後，其實是白忙一場，甚至倒貼。因此，認清主動選股的劣勢，承認自己無法打敗市場，是邁向成功投資的第一步。