笑傲股市

02公司財報，就是股市的藏寶圖

上一章我們提到了歐尼爾的CAN SLIM系統，是他在分析了百年來所有超級飆股後，提煉出來的一套選股法則。今天，我們就來拆解這套系統的前兩個字母：「C」和「A」。這兩個字母，可以說是整套系統的地基，它們專門在回答一個最根本的問題：「這家公司，到底賺不賺錢？」 很多人一聽到要看財報，就覺得頭皮發麻，感覺好像在看火星文。但別擔心，歐尼爾的方法，就是把複雜的事情變簡單。他要我們看的，不是整份落落長的財報，而是裡面最關鍵、最核心的兩個數字。把它想像成你在看一位學生的成績單，你最先看的是什麼？一定是國文、英文、數學這幾科主科的分數嘛！「C」和「A」就是一家公司財報裡的主科成績。 我們先來看看第一個字母，「C」，它代表的是「Current Quarterly Earnings Per Share」，中文翻譯叫做「當季每股盈餘」。聽起來好像很專業，但我們把它拆開來看就很簡單。「每股盈餘」，簡稱EPS，意思就是這家公司，平均每一股可以幫股東賺多少錢。這個數字越高，就代表公司越會賺錢。而「當季」，指的就是最近這一季的財報。 所以，「C」這個標準，就是要我們去找那些「最近一季EPS有驚人成長」的公司。多驚人呢？歐尼爾給了一個很具體的數字：跟去年同一季相比，至少要成長18%到20%。最好是能達到40%、50%，甚至是100%以上！ 為什麼要這麼嚴格？你想想看，一家公司如果突然之間，賺錢的能力比去年同期暴增了五成，甚至一倍，這背後肯定發生了什麼了不起的大事！可能它推出了一個像iPhone一樣的殺手級新產品，大家搶著要；可能它的新技術取得了重大突破，把競爭對手遠遠甩在後面；也可能，它找到了一個新的商業模式，成本大幅下降，利潤跟著飆升。這種「盈餘加速成長」的現象，就是股價準備起飛的最強烈信號之一。 這就像你一個平常考試都考70分的同學，這次月考突然考了95分。你是不是會很好奇，他到底做了什麼？是去補習了？還是打通了任督二脈？同樣的道理，當一家公司的盈餘出現爆炸性成長時，市場上的聰明錢，那些法人、大戶，就會開始注意到它。他們會去研究，這種成長是不是可持續的？如果答案是肯定的，他們就會開始大舉買進，股價自然就水漲船高了。 相反的，如果一家公司，它的盈-餘成長率只有5%或10%，甚至是負成長，那就算它的名氣再大，股價再便宜，我們都要小心。這代表它的成長動能正在減弱，可能遇到了瓶頸。買這種股票，就像把錢借給一個成績不斷退步的學生，風險其實是很高的。 講完了「C」，我們來看第二個字母，「A」，它代表「Annual Earnings Growth」，也就是「年度盈餘成長」。如果說「C」是看公司最近的短期爆發力，那「A」看的就是它過去幾年的長期穩定性。一個好學生，不能只有一次月考考得好，我們要看他過去幾年，是不是都維持著優異的成績。 歐尼爾要求，一家值得投資的好公司，過去三年的年度EPS，每年都應該要有顯著的成長，平均成長率最好能達到25%以上。而且，不能有任何一年是虧損的。這個標準，刷掉了非常多的公司。很多公司可能某一年因為賣了土地或大樓，財報很好看，但隔年就打回原形。這種一次性的獲利，是沒有參考價值的。我們要找的，是那種靠著本業，年復一年，穩定地為股東創造價值的「資優生」。 你可以想像一下，一家公司連續三年，每年賺的錢都比前一年多25%以上，這是多麼恐怖的成長力道！這代表它的產品或服務，有著非常強大的競爭力，能夠在市場上不斷擴大市佔率，而且擁有定價權，不怕競爭者殺價。這樣的公司，才有可能成為未來的產業龍頭。 舉個例子，大家都很熟悉的台積電，在它還沒成為「護國神山」之前，如果你去看它早期的財報，就會發現它的年度EPS成長，就是非常標準的「資優生」模範。一年又一年，穩定又強勁的成長，這就是它後來股價能翻好幾十倍的底氣。 所以，把「C」和「A」結合起來，我們就得到了一張非常清晰的藏寶圖。我們要找的，是那種「長期以來都是模範生（A），而且最近一次考試成績還大爆發（C）」的公司。這種公司，兼具了穩定性和爆發力，是我們尋找飆股的最佳候選人。 很多人可能會問，要去哪裡找這些資料？其實現在網路很方便，很多券商的看盤軟體，或是財經網站，都有提供這些EPS的數據。你只要花點時間，動動手指，就可以幫你有興趣的公司做個簡單的體檢。不要再聽朋友報明牌，也不要再看新聞標題買股票了。自己動手，檢查一下這家公司的「C」和「A」，你就能過濾掉市場上90%以上的地雷股。這一步雖然有點枯燥，但卻是保護你辛苦血汗錢最重要的一道防線。當你養成這個習慣後，你看待股票的眼光，將會從一個跟風的散戶，蛻變成一個懂得挖掘公司內在價值的專業投資人。

使用 LeapAhead 應用程式繼續閱讀

完整摘要正在應用程式中等您

繼續閱讀