持續買進
尼克・馬吉歐利
53 分鐘
8 重點
4.7 評分內容重點
用實用的儲蓄策略和經得起時間考驗的聰明投資習慣，揭開累積財富的祕訣。
您將學到
1. 保持穩定，讓它持續成長 2. 別讓情緒影響你的金錢 3. 分散投資，贏得更大回報 4. 減少手續費，累積更多現金 5. 像高手一樣儲蓄 6. 讓數字引導你的理財決策 重點
01想變有錢？別傻傻只懂投資
聊到理財，我們腦中第一個浮現的畫面，通常都跟「投資」有關，對吧？可能是股神巴菲特的神操作，也可能是某個朋友買到飆股，一夕之間財富翻倍的傳奇故事。我們總想著，只要找到那個「神奇密碼」，學會什麼高深的K線分析、財報解讀，就能開啟財富自由的大門。但作者尼克．馬朱力（Nick Maggiulli）一開頭就給我們潑了一盆冷水，他用扎實的數據告訴我們一個反直覺卻極為重要的觀念：對大多數人，尤其是在你剛起步的階段，「存多少錢」遠比「投資報酬率多高」來得重要。 這話聽起來是不是有點像長輩在說教？「年輕人要多存錢啊！」但尼克不是在跟你說教，他是個數據科學家，他把一切都攤在陽光下給你看。他做了一個很有趣的計算，比較兩種情況：第一種是你超會存錢，每年都能多存下1%的收入；第二種是你超會投資，每年都能多賺到1%的報酬率。你猜，哪個對你財富累積的幫助比較大？ 答案可能會讓你嚇一跳。在你的投資生涯初期，也就是前十年、甚至二十年，努力多存錢的效果，是碾壓那個多賺1%報酬率的。為什麼會這樣？道理其實很簡單。想像一下，你剛出社會，戶頭裡有10萬塊的本金。就算你是股神，一年賺了20%，也就是2萬塊。但如果另一個人，他投資報酬率普普通通，一年8%，但他超會省，硬是比你多存了5萬塊。你看，5萬是不是遠大於2萬？ 在你本金還小的時候，報酬率再高，乘起來的數字都很有限。這就像拿一個小小的杯子去接雨水，就算下傾盆大雨，你接到的水也就那麼一點。你真正該做的，是先把你的杯子換成一個大水桶，也就是努力存錢，擴大你的本金。當你的本金從10萬變成100萬、200萬時，同樣的8%或10%報酬率，產生的獲利才會變得有感。到那個時候，投資報酬率的重要性才會慢慢超越儲蓄率。 這給我們一個超重要的啟示：別再花大把時間去研究明天哪支股票會漲停板了！你應該把那個精力，拿來檢視自己的收支狀況。這不是要你變成一個極端的吝嗇鬼，連一杯珍珠奶茶都不能喝。作者完全不贊成這種讓生活品質大幅下降的「省錢」。他要我們專注在「大石頭」上，而不是去撿那些小芝麻。 什麼是「大石頭」？就是你人生中最大筆的幾個開銷：住房、交通、飲食。這三項通常就佔了我們收入的一半以上。你在這裡省下1%，可能就等於你在其他幾十個小地方省吃儉用的總和。舉個例子，與其每天煩惱要不要為了省20塊不加蛋，不如去思考：我現在住的地方，租金是不是太高了？有沒有可能找到一個交通方便、但租金便宜一點的地方？或者，我真的需要買一台全新的百萬名車來代步嗎？會不會一台可靠的二手車，或是使用大眾運輸工具，就能滿足我的需求，還能幫我每個月省下好幾千、甚至上萬塊的車貸和養車費用？ 這就是所謂的「拿鐵因子」迷思。很多理財專家喜歡說，「一天少喝一杯星巴克，三十年後你就是百萬富翁！」聽起來很誘人，但尼克認為這有點抓錯重點。因為這種「小確幸」的犧牲，會讓你覺得理財很痛苦，很難堅持下去。而且，真正拖垮你財務的，往往不是那杯咖啡，而是你簽下去的房貸合約，或是那筆衝動刷下去的汽車頭期款。 所以，第一步，先別急著開戶下單。先坐下來，好好看看你的錢都花去哪了。你可以試著記帳一兩個月，不用記到每一塊錢，只要抓住大方向就好。你會驚訝地發現，原來某些開銷是如此巨大。然後問問自己，這些大筆開銷有沒有優化的空間？是不是可以稍微做一點改變，就能在不犧牲太多生活品質的前提下，大幅提高你的儲蓄率？ 作者給了一個很棒的建議：設定一個具體的儲蓄目標，例如，「我要把收入的20%存下來投資」。然後，把這件事「自動化」。設定每個月發薪日一到，銀行就自動轉帳一筆錢到你的投資戶頭。這樣做的好處是，你根本「沒機會」花掉那筆錢。它在你看到薪水條之前，就已經默默地去工作了。剩下的錢，你就可以比較安心地去規劃你的生活開銷。這招叫做「先付錢給自己」（Pay Yourself First），是理財中最經典也最有效的一招。 總結一下這一章的核心觀念：在你的財富累積旅程中，起點不是研究股票，而是建立一個強而有力的儲蓄引擎。專注於提高你的儲蓄率，特別是從住房、交通、飲食這三大開銷下手，然後將儲蓄過程自動化。當你把這個基礎打穩了，我們再來談投資，才會事半功倍。記住，在你擁有一個大水桶之前，再大的雨也沒用。先去打造你的水桶吧！
02擇時進場？數據會狠狠打你臉
好，假設你已經聽了上一章的建議，建立起了穩定的儲蓄習慣，每個月都有一筆錢自動轉到你的投資帳戶。太棒了！你已經打敗了大概一半以上的人。但接下來，一個魔王級的問題出現了：「我應該什麼時候把這筆錢投進去？」 這個問題，可以說困擾了從華爾街金童到菜市場阿姨的每一個投資人。我們每天打開電視、滑開手機，看到的都是什麼？「股市站上兩萬點，高點到了快逃啊！」、「景氣燈號轉藍，經濟衰退要來了，現金為王！」、「專家預測下半年會有利空，現在是空手觀望的好時機。」 這些資訊在我們的腦袋裡嗡嗡作響，不斷暗示我們：市場是可以預測的，只要你能抓到那個完美的「低點」買進，在高點賣出，就能輕鬆致富。於是，很多人就這樣，抱著一堆現金，每天心驚膽戰地盯著大盤，像個在懸崖邊等待完美浪頭的衝浪手，結果呢？浪頭一個接一個過去，他卻一次也沒下水。因為他總覺得「還會更低」、「訊號還不明確」，最後眼睜睜看著市場一路向上，自己手上的現金被通膨越吃越薄，懊悔不已。 作者尼克，這位數據狂人，就要用冰冷的數據，來戳破這個「擇時進場」的夢幻泡泡。他問了一個很直接的問題：如果我們把錢「立刻投資」跟「等待時機」做比較，長期下來哪個策略比較賺錢？ 他回測了過去幾十年的全球股市數據，設計了一個簡單的實驗。假設有兩個人，小明和小華。小明奉行「拿到錢就投」的原則，每個月薪水一進來，就把要投資的錢立刻買進追蹤大盤的ETF，例如台灣的0050或美國的SPY，買完就不管了。 而小華呢？他比較「聰明」，他覺得現在市場太高了，所以他決定採取「逢低買入」的策略。他一樣每個月把錢存下來，但他不馬上投，而是等待市場從前一個高點往下跌10%的時候，他才覺得「時機到了」，然後一口氣把之前存的現金全部投進去。 聽起來，小華的策略是不是很合理？感覺應該會比小明這個無腦買進的傢伙賺得更多吧？ 數據的結果，絕對會讓你跌破眼鏡。尼克發現，在大部分的時間裡，小明的「立刻投資」策略，績效都勝過小華的「等待下跌10%再買入」。更驚人的是，就算把小華的策略調整得更極端，例如等待市場大跌20%（也就是所謂的熊市）才進場，長期下來，績效還是輸給小明。 為什麼會這樣？這背後有兩個殘酷的真相。 第一，市場長期來看是向上走的。雖然中間會有顛簸、有股災，但人類的經濟活動、科技的進步，會推動優質企業的價值不斷成長。這意味著，大多數時候，市場的「高點」其實是未來的「相對低點」。你現在覺得兩萬點很貴，不敢買，但五年、十年後回頭看，可能會覺得當時的兩萬點真是便宜到不行。你為了等待一個可能永遠不會來的「完美低點」，而錯過了市場大部分的上漲時間。這就是最大的機會成本。 第二，沒有人能準確預測市場的頂部和底部。這句話你可能聽到爛了，但它就是千真萬確的事實。那些在電視上滔滔不'絕的分析師，如果他們真的能預測，那他現在應該在自己的私人小島上享受人生，而不是出來上節目賺通告費。市場是由成千上萬的參與者，以及無數不可預測的事件（像戰爭、疫情、科技突破）所組成的複雜系統。想準確抓到轉折點，跟想預測下一秒鐘會不會有隕石掉到你家屋頂一樣，機率非常低。 你可能會反駁：「可是，2008年金融海嘯、2020年疫情爆發，市場真的跌很慘啊！如果我那時候有現金可以進場，不就賺翻了？」 沒錯，這就是「擇時進場」這個策略最誘人的地方，它用極少數的成功案例，編織出一個美麗的謊言。但問題是，當下一次大跌來臨時，你怎麼知道這就是「那一次」？當市場從高點下跌10%的時候，新聞會告訴你情況不妙；跌20%的時候，恐慌的氣氛會瀰漫整個社會，你會害怕它是不是會繼續跌到30%、50%。在那個當下，你真的有勇氣把你辛苦存下來的錢，全部丟進那個看似無底的深淵嗎？ 大多數人的反應是：再等等看。結果就是，他們錯過了市場 V 型反轉後最急、最猛的那一段漲幅。等到一切塵埃落定，市場重回上升軌道，他們才敢進場，但成本已經比當初高出一大截了。 所以，作者提出的核心解方，就是那句書名：「Just Keep Buying」，持續買進。這個策略，在學術上叫做「定期定額」（Dollar-Cost Averaging, DCA）。它的精神就是放棄預測，承認自己的無知。你不管現在市場是高是低，新聞是好是壞，只要時間一到（例如每個月的15號），就投入一筆固定的金額。 這樣做有什麼好處？ 首先，它能克服你的人性弱點。你不用再每天提心吊膽，猜測市場的下一步。你把投資變成像繳水電費一樣的例行公事，情緒的干擾降到最低。 其次，它能幫你買在「平均成本」。當股價高的時候，你固定的金額買到的股數比較少；當股價低的時候，同樣的錢你就能買到比較多的股數。長期下來，你的持股成本會被「平均」掉，落在一個相對合理的位置，你永遠不會買在最貴的點，但也絕對不會錯過便宜的機會。 這就像在颱風天開車，你是要試圖閃過每一滴雨，還是穩穩地握好方向盤，開在路中間，持續前進？「擇時進場」就像想閃過每一滴雨，結果就是不斷急轉、煞車，不但危險，也到不了目的地。而「持續買進」，就是讓你穩穩地開在路上，雖然會被雨淋濕（經歷市場波動），但最終你會安全地抵達終點。 別再讓那些市場雜音綁架你的決策了。你辛苦存下來的錢，它的任務是進入市場，為你工作，而不是躺在銀行帳戶裡睡覺。建立一個自動扣款的定期定額計畫，然後就去過你的生活，去專注在你的工作、你的家庭、你的興趣上。你會發現，當你不再試圖去控制市場時，理財反而變得輕鬆又有效。
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03. 市場大跌？恭喜！這是你的黃金時刻
04. 別被拿鐵騙了！你的錢都花在哪？
05. 最大的敵人，其實是你自己
06. 買房、退休、財富自由的終極問答
07. 結語
關於 尼克・馬吉歐利
尼克・馬吉歐利（Nick Maggiulli）現任 Ritholtz Wealth Management（瑞索茲財富管理公司）營運長，同時也是以數據分析聞名的個人理財部落客。他以理性、可驗證的方式解析投資與財富累積，擅長透過大量數據協助讀者做出更好的財務決策，並在知名部落格「Of Dollars And Data」（《金錢與數據》）中分享深度觀察與實證分析。著有《持續買進》。
