像股票魔法師一樣交易

02你的選股標準是什麼？

好，當我們把心態調整到「專業模式」之後，接下來就要面對所有投資人最關心的問題：到底該怎麼選股？市場上台股加美股，隨便算算都有上萬支股票，如果沒有一套明確的篩選標準，那就像在大海裡撈針，運氣好撈到一條大魚，運氣不好可能就直接溺斃了。 你是不是也常常這樣，選股的理由來自四面八方？可能是財經新聞的頭條、隔壁鄰居的推薦、或是某個股市老師在LINE群組裡喊的「飆股密碼」。這些方法或許偶爾能讓你賺到一點便當錢，但長期下來，往往是敗多勝少。因為這些資訊都缺乏一個共通點：一個經過驗證、可以重複執行的「系統」。 這就是米奈爾維尼整本書的核心——SEPA策略（Specific Entry Point Analysis），中文可以理解為「特定進場點分析系統」。先別被這個聽起來很學術的名字嚇到，把它拆開來看，其實就是一套非常有邏輯、有條理的「飆股篩選清單」。就像你要買一間房子，你會列出預算、地段、坪數、學區、屋齡等等條件，SEPA就是米奈爾維尼用來篩選股票的 checklist。只有同時滿足這五大條件的候選人，才能進入他的觀察名單。 這五大條件分別是：趨勢、基本面、催化劑、進場點、出場點。讓我們一個一個來看，這張藏寶圖到底長什麼樣子。 第一，趨勢 (Trend)：永遠要站在浪頭上 這是SEPA策略的最高指導原則，也是最多散戶會忽略的一點。米奈爾V尼把股票的走勢，用知名技術分析大師史坦·溫斯坦（Stan Weinstein）的「四階段理論」來劃分。你可以想像成一檔股票的生命週期： 第一階段（打底期）： 股價在一個區間內橫盤整理，沒什麼人關注，成交量也很低。就像一間店面還在裝潢，沒人知道它未來要賣什麼。 第二階段（上漲期）： 股價突破盤整區，開始往上漲，成交量放大，市場越來越熱絡。這就是我們要找的黃金階段，就像店家開幕，人潮開始湧入。 第三階段（頭部期）： 股價漲了一大段後，開始劇烈震盪，成交量巨大，新聞媒體天天報導。這時候反而是最危險的時候，像是店家生意好到要排隊，但內部可能已經開始出問題了。 第四階段（下跌期）： 股價跌破支撐，一路向下，成交量時而放大時而萎縮。這就是無底洞，店家開始倒閉清倉。 米奈爾維尼的規則非常簡單：只交易處於第二階段的股票。這聽起來像廢話，誰不想買會漲的股票？但關鍵在於，大多數人常常在第一階段就等得不耐煩，把資金卡死在裡面；或是在第三階段看到新聞報導才衝進去追高，結果成為最後一隻老鼠；更慘的是在第四階段不斷「逢低攤平」，結果越攤越平。 他提供了一個很具體的判斷標準：股價必須在它的150日（約半年線）和200日（約年線）移動平均線之上，而且這兩條線本身也要是向上走的。這就像確認一台車不只是靜止在山坡上，而是引擎已經發動，並且正在往上開。你只需要搭上順風車，而不是自己辛苦地在山腳下推車。 第二，基本面 (Fundamentals)：找那些生意最好的公司 如果你以為米奈爾維尼只看圖表，那你就錯了。他強調，圖表（技術面）告訴我們「何時」進場，但強勁的基本面，才能告訴我們這支股票「為何」值得買。一檔股票要能持續上漲，背後必須有實質的業績支撐。 他最看重的指標，就是「盈餘」和「銷售」。簡單來說，就像你家巷口那間雞排店，生意要好，不只要排隊的人多（銷售額成長），老闆實際賺進口袋的錢（每股盈餘，EPS）也要越來越多才行。他不只要看到成長，還要看到「成長的加速」。例如，一家公司過去幾季的盈餘成長率是20%、30%，最新一季突然跳到80%，這就是一個非常強烈的信號，代表公司可能發生了重大的正面改變。 此外，他也關心「利潤率」。同樣是做餐飲的，有些店可能生意很好，但扣掉成本後賺得很少；有些店則能用更高的價格賣出產品，賺取更高的利潤。利潤率的提升，代表這家公司擁有定價權或成本控制的能力，這是它擁有強大護城河的象徵。 第三，催化劑 (Catalyst)：是什麼點燃了火箭？ 有了強勁的趨勢和基本面，通常還需要一個「火種」來點燃市場的熱情。這個火種，就是催化劑。催化劑可以有很多種形式，例如： 新產品或新服務： 像是蘋果推出iPhone，徹底改變了手機市場。 新管理層： 一個傳奇經理人接手一家體質不佳的公司，市場會期待他能帶來大刀闊斧的改革。 產業環境的改變： 例如因為疫情，遠端工作的需求大增，帶動了相關軟體公司的業績暴漲。或是政府大力推動綠能，讓太陽能、風電產業迎來春天。 催化劑就像一個好故事的「題材」，它能讓機構法人、媒體和散戶都注意到這家公司，吸引大量的資金流入，進而推升股價。一個沒有題材的績優股，可能會慢慢漲，但很難成為短期內翻好幾倍的大飆股。 第四、五，進出場點 (Entry & Exit Points)：在對的時機做對的事 找到了好公司，確認它在對的趨勢上，又有題材加持，是不是就可以隨便找個價格買進了？當然不是！米奈爾維尼認為，即使是最好的股票，買在錯誤的時機，也可能讓你承受巨大的虧損或時間成本。 他發展出了一套非常精密的技術分析方法，用來尋找「低風險、高報酬」的最佳進場點。這套方法的核心，我們會在下一章詳細拆解。同樣地，他也有一套非常嚴格的出場機制，包含停損（看錯時怎麼辦）和停利（看對時怎麼收割獲利）。 總結來說，SEPA策略就是一套全方位的作戰計畫。它要求你像一個偵探，先從宏觀的趨勢找到對的戰場（第二階段），再像一個會計師，用基本面數據篩選出體質最好的選手，然後像一個記者，去挖掘這家公司背後有沒有吸引人的故事（催化劑），最後，才像一個狙擊手，在最有利的位置（進出場點）扣下扳機。 這套系統的威力在於它的「全面性」。它避免了純粹技術分析者可能買到空有圖形卻沒有業績的「妖股」，也避免了純粹基本面分析者可能買到好公司卻要忍受股價長期不動的「牛皮股」。它是一套結合了左右腦、兼具藝術與科學的選股哲學。當你開始用SEPA的框架去檢視你的持股時，你會驚訝地發現，過去許多讓你賠錢的交易，可能連第一關「趨勢」都過不了。而這，就是你從散戶邁向專業交易者的第一步。

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